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ファイナンシャルジャパンの最新号（2006年12月号）が外貨運用特集を組んでいます。
p.28-29にかけて、下げ続ける実質実効レート（物価上昇率を加味した為替レート）についての記述がありました。
実質為替レートについては、こちら。
http://www.nomura.co.jp/terms/search/jissitu_kr.html
（野村證券証券用語集より）
対ドルではボックス圏内になっているので円安になっているという実感がないですが、日本は物価上昇率が極めて低くても、海外は、日本ほど物価上昇率が低くないので、為替レートがボックス圏内にあるということは、円の海外での購買力が下がることを意味しています。従って、円の実質レートが低下しても不思議ではないといえます。
日本にいる限り、円の実質実効レートが低下し続けているといってもぴんと来ないかもしれませんが、主として円の収入（年金など）で暮らしている海外居住者にとっては切実な問題です。海外ロングステイをするのであれば、その当たりのことも十分検討しておかれるべきであり、�￣澎臓↓�居住地国のインフレ、�Ｇ�金額の削減という三重苦に襲われても、余裕を持って生活できるだけの資産を外貨で保有することをお勧めします。
ところで、日本の景気拡大が長期化し、他方でアメリカの住宅市場が急落しているにもかかわらず、円の対ドルレートが名目レートにおいても下がっていますが、その理由は専門家にも定かではないようです。
記事では、�‘�本人のホームカントリーバイアスの変化、�▲悒奪献侫．鵐匹鮗臑里箸垢覬潺�ャリートレード、特に後者に注目しています。
ファイナンシャルジャパン2006年12月号は、その他にジムロジャースによる商品投資の記事や金利上昇を占う３つの視点など、内容が充実していてお勧めです。
p.28-29にかけて、下げ続ける実質実効レート（物価上昇率を加味した為替レート）についての記述がありました。
実質為替レートについては、こちら。
http://www.nomura.co.jp/terms/search/jissitu_kr.html
（野村證券証券用語集より）
対ドルではボックス圏内になっているので円安になっているという実感がないですが、日本は物価上昇率が極めて低くても、海外は、日本ほど物価上昇率が低くないので、為替レートがボックス圏内にあるということは、円の海外での購買力が下がることを意味しています。従って、円の実質レートが低下しても不思議ではないといえます。
日本にいる限り、円の実質実効レートが低下し続けているといってもぴんと来ないかもしれませんが、主として円の収入（年金など）で暮らしている海外居住者にとっては切実な問題です。海外ロングステイをするのであれば、その当たりのことも十分検討しておかれるべきであり、�￣澎臓↓�居住地国のインフレ、�Ｇ�金額の削減という三重苦に襲われても、余裕を持って生活できるだけの資産を外貨で保有することをお勧めします。
ところで、日本の景気拡大が長期化し、他方でアメリカの住宅市場が急落しているにもかかわらず、円の対ドルレートが名目レートにおいても下がっていますが、その理由は専門家にも定かではないようです。
記事では、�‘�本人のホームカントリーバイアスの変化、�▲悒奪献侫．鵐匹鮗臑里箸垢覬潺�ャリートレード、特に後者に注目しています。
ファイナンシャルジャパン2006年12月号は、その他にジムロジャースによる商品投資の記事や金利上昇を占う３つの視点など、内容が充実していてお勧めです。
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日本円の実質価値
「The Economist」(9.30-10.6 2006号)に、なぜ日本円が安いのかを論じた記事が掲載されていたので紹介します。原題は「yen and yang」(円と陽)。どうやら、「yin and yang」(陰と陽)をもじったものみたいです。記事で
為替レート
為替レート為替レート（かわせレート）とは、通常の外国為替の取引において、外貨との交換比率（交換レート）を指す。為替相場、通貨レート、単にレートとも呼ぶ。各国の通貨間の為替レートのうち、かつて基軸通貨として君臨したアメリカ合衆国ドル|アメ�
キャリー・トレード
ちょっと前の「the economist」に載っていた記事では、日本円を利用したキャリートレードの多くはドル建てなので、日本円が米ドルよりユーロに対して割安な現状はキャリートレードだけでは説明できないという見方が紹介されていました。
同記事では、円が米ドルやユーロに対して割安なのは、(1)石油等を輸入するために米ドルやユーロを購入する(円を売る)必要がある、(2)米国や欧州の方が金融市場が発達していて新興諸国の資金が流入している、という２つが大きな理由であるとされていました。
同誌の記事を紹介したエントリをTBさせていただいたので御参考まで。
金利だけでは為替レートは決まらないでしょうが、少なくとも理屈の上では、高金利通貨に対して、円の名目レートは円高方向に動かなければなりません。ということは、為替が変わらない、あるいは逆に円安方向に動いていることは、実効レートがかなり安いということになりますね。ただ、理屈とは逆に、円キャリートレードが活発化すれば、円安は長期化し、かつ大幅なものになるとの予想が記載されていました。円の実効レートがここまで下がると、海外居住者は大変だと思います。
記事は、金利説だけでなく、「円凋落説」にも言及していました。
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