長期投資のリスク その２

長期投資に対する批判というのは、一言で言ってしまえば、「仮に10-20年かかって資産を増やしても、それよりずっと短い時間で資産を減らしてしまうことが少なからずあり得るので、適当なところで売却した方がよい」というものです。

この批判には一理ありますが、売却後にも投資を続けるはずなので、「適当な売り時」がどの時点か分からなければ、投資を続けていくうちに、いつかは資産を急激に減らしてしまう場面に出くわしてしまう点ではバイ＆ホールドと変わらないことになってしまいます。しかも、この場合、短期で売り買いすることにより、ゼロサムゲームになってしまい、株価の長期的な上昇も享受できない結果に終わります。

結局のところ、「適当な売り時」を予測して、その時期に投資を回避することが可能かどうかが問題となるわけですが、果たして、長期投資の妨げとなるような株価の急落が発生することを予測することは可能なのでしょうか？

次回に続く。